錐形鋼管
        

錐形鋼管期現(xiàn)價格雙雙下行，且期貨下行速度快于現(xiàn)貨，反映了補庫存周期與地產(chǎn)周期接近尾聲情況下市場對未來錐形鋼管需求的悲觀預(yù)期。噸鋼毛利創(chuàng)下歷史新高說明當(dāng)前鋼企盈利水平普遍較好，這種盈利源于前期的供給側(cè)改革和較高速的固定資產(chǎn)投資，但是這種盈利水平可持續(xù)性不強;而錐形鋼管期貨的深度貼水反映了對未來經(jīng)濟悲觀預(yù)期，這與我們所一直強調(diào)的庫存周期與地產(chǎn)周期進(jìn)入尾聲，制造業(yè)增速放緩，主動補庫存轉(zhuǎn)為被動補庫存，基本面存下行壓力的觀點所吻合。

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